事件：2012年2月8日，南方建材收到中国证券监督管理委员会《关于核准南方建材股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过10,060万股新股。该批复自核准发行之日起6个月内有效。
神光分析：
    1、本次增发方案为公司向不超过10名特定对象非公开发行A股股票不超过10,060万股，发行价格不低于7.75元/股，募集资金不超过77,965万元用来构建中西部钢材分销连锁网络、信息化建设项目和补充流动资金。根据公司公告的项目可行性分析报告数据估算，构建网络项目新增利润总额 5,619 万元，补充公司流动资金以一年期贷款利率 6.56%计算,每年可节约财务费用1,567.51 万元,有利于改善公司财务结构，提高公司盈利水平，增按增发摊薄后总股本计算，两项目合计增厚每股eps0.17元。此项没有计入信息化建设项目带来的隐性收益，而伴随公司业务规模的倍增，信息化建设项目有利于提高管理效率，降低管理费用，提高经营绩效，降低成本。
    2、公司主营业务为金属材料及冶金原料的分销和汽车及相关服务，在行业内具有较为突出的品牌美誉度，风险控制能力较强，通过公司在渠道建设方面具有先瞻性的布局，将有效提高公司的盈利能力，从过去几年的营收规模上来看，公司的业务规模呈现几何级增长，议价能力逐步增强。而本次募资投向项目将有利于公司提高已布局网点的市场占有率和辐射能力,进一步扩大公司的经营规模，巩固公司“六省一市”的分销战略体系，有效提高公司的行业地位。
    3、粗略估算，目前股价对应11－13年PE 31X、22X、17X，短期估值较高，增发项目的实施有望平滑估值至合理水平。投资者可密切关注增发项目实施进程。